Paramount Skydance intensifica su opa hostil sobre Warner Bros. David Ellison exige a los tribunales que la compañía revele los detalles de su acuerdo con Netflix.
Judith Victoria Cherquis
Paramount mantiene su opa hostil
Paramount Skydance no se rinde en su intento de adquirir Warner Bros. La productora dirigida por David Ellison ha presentado una demanda ante el Tribunal de Equidad de Delaware. El objetivo es que Warner proporcione información detallada sobre su acuerdo con Netflix. La opa hostil de Paramount ofrece 30 dólares por acción, valorando la operación en 108.400 millones de dólares.
Warner ha rechazado la oferta en dos ocasiones, pero Ellison insiste en que su propuesta en efectivo es superior financieramente. En una carta a los accionistas, aseguró que la demanda busca garantizar que puedan decidir sobre la oferta con toda la información disponible.
Diferencias entre las ofertas de Paramount y Netflix
Aunque la oferta de Paramount parece mayor, existen diferencias clave. Netflix propone 23,25 dólares en efectivo por acción más acciones valoradas en 4,11 dólares y el capital de Global Networks, considerado de valor cero por Paramount. Además, Netflix solo adquiere los estudios y HBO Max, dejando fuera el resto del negocio de Warner, incluidos canales como CNN, valorados entre dos y cuatro dólares por acción.
Paramount critica que Warner no ha explicado cómo la deuda de Global Networks afecta la contraprestación total ni cómo se calcula el valor real de la oferta de Netflix frente a la suya en efectivo.
Lucha por la junta y control corporativo
David Ellison también ha comunicado su intención de nominar directores para la junta de Warner en la reunión anual de 2026. Esta estrategia permitirá a Paramount influir directamente en las decisiones corporativas y añadir presión sobre el acuerdo con Netflix. La medida forma parte de una estrategia conocida como proxy fight, que busca reforzar la influencia accionarial en la compañía y presionar a Warner para que reconsidere su posición.
Rechazo de la oferta mejorada
La junta de Warner Bros Discovery ha rechazado la oferta mejorada de Paramount, que incluía una garantía personal de 40.000 millones de dólares de Larry Ellison. El consejo considera que la propuesta de Netflix ofrece más garantías y una estructura financiera más sólida. Además, Warner planea segregar los negocios de streaming que no interesan a Netflix y sacarlos a Bolsa. La compañía ha iniciado conversaciones con Standard General para la posible venta de estos activos.
La disputa ya se refleja en los mercados. Tras los anuncios recientes, las acciones de Warner Bros Discovery han caído, mientras que Paramount y Netflix registraron ligeros repuntes. Analistas destacan que la transparencia sobre la valoración de los activos excluidos de la operación será clave para la decisión de los accionistas.
Una disputa histórica en Hollywood
La batalla por Warner enfrenta a dos gigantes del entretenimiento y afecta uno de los catálogos más valiosos de la industria. Warner posee sagas como Harry Potter y El Señor de los Anillos, así como clásicos como Casablanca, El Padrino y Lo que el viento se llevó. Paramount mantiene la presión legal y accionarial para asegurar que los accionistas cuenten con información completa antes de decidir. La pugna combina estrategias financieras, legales y corporativas en una de las disputas más relevantes de la historia del cine.
